**Метод чистой приведенной стоимости (ЧПС)**
1. **Определите денежные потоки:**
— Сумма лизинговых платежей в течение срока лизинга (PV)
— Стоимость выкупа актива в конце срока лизинга (R)
2. **Вычтите стоимость выкупа из суммы платежей:**
— Net Lease Value (NLV) = PV — R
3. **Определите ставку дисконтирования:**
— Обычно это средневзвешенная стоимость капитала (WACC) лизингодателя
4. **Рассчитайте чистую приведенную стоимость:**
— NPV = -NLV + (PV — R) / (1 + r)^n
где:
— r — ставка дисконтирования
— n — срок лизинга
**Метод внутреннего норматива доходности (IRR)**
1. **Найдите денежные потоки:** см. шаг 1 в методе ЧПС
2. **Используйте функцию IRR в финансовом калькуляторе или таблице Excel:**
— IRR = IRR(PV, R)
3. **Сравните IRR со ставкой дисконтирования:**
— Если IRR > r, лизинг выгоден.
— Если IRR < r, лизинг не выгоден.
**Метод платежа за аренду против покупки**
1. **Рассчитайте ежемесячные платежи по лизингу:** сумма платежей за аренду / срок лизинга
2. **Рассчитайте ежегодную стоимость покупки:** стоимость покупки / срок амортизации
3. **Сравните ежемесячный платеж по лизингу и ежегодную стоимость покупки:**
- Если ежемесячный платеж по лизингу ниже ежегодной стоимости покупки, лизинг выгоден.
- Если ежемесячный платеж по лизингу выше ежегодной стоимости покупки, покупка выгодна.
**Дополнительные факторы, которые следует учитывать:**
* **Гибкость:** Лизинг может обеспечить большую гибкость по сравнению с покупкой, позволяя модернизировать или заменять активы по истечении срока лизинга.
* **Налоговые соображения:** Лизинговые платежи могут быть вычтены из налогооблагаемого дохода в некоторых юрисдикциях.
* **Собственный капитал:** Покупка актива может потребовать значительного первоначального капитала, в то время как лизинг может сэкономить капитал.
* **Риск устаревания:** Лизинг может снизить риск устаревания, поскольку вы можете модернизировать или заменить актив по истечении срока лизинга.
* **Стоимость обслуживания:** Лизингодатель может включить стоимость обслуживания в лизинговый платеж, что может упростить процесс.