**Секьюритизация потребительских кредитов** — это процесс преобразования пула потребительских кредитов (таких как автокредиты, ипотечные кредиты и кредитные карты) в ценные бумаги, которые можно продать инвесторам.
**Этапы процесса:**
1. **Титрирование:** Кредиты делятся на транши с разными уровнями риска (субординированные, мезонинные и старшие). Транши с более высоким риском имеют более высокие процентные ставки, а транши с более низким риском — более низкие процентные ставки.
2. **Издание ценных бумаг:** Каждому траншу присваивается рейтинг кредитного агентства. Затем ценные бумаги выпускаются в виде облигаций или паевых инвестиционных фондов (ПИФов).
3. **Продажа инвесторам:** Эти ценные бумаги продаются инвесторам, таким как банки, страховые компании и пенсионные фонды.
**Преимущества секьюритизации:**
* **Снижение кредитного риска:** Банки и другие кредиторы могут снизить свой кредитный риск, продав пул кредитов в виде ценных бумаг.
* **Освобождение капитала:** Секьюритизация высвобождает капитал для банков и других кредиторов, что позволяет им выдавать больше кредитов.
* **Диверсификация инвестиций:** Ценные бумаги, обеспеченные потребительскими кредитами, предоставляют инвесторам возможность диверсифицировать свои портфели.
* **Увеличение ликвидности:** Секьюритизация делает потребительские кредиты более ликвидными, поскольку ценными бумагами можно торговать на вторичном рынке.
**Риски секьюритизации:**
* **Кредитный риск:** Ценные бумаги, обеспеченные потребительскими кредитами, по-прежнему подвержены риску дефолта со стороны заемщиков.
* **Риск ликвидности:** Во время спрэда или финансового кризиса ценные бумаги, обеспеченные потребительскими кредитами, могут стать неликвидными.
* **Риск заражения:** Секьюритизация может привести к заражению кредитного рынка, поскольку несколько ценных бумаг могут быть обеспечены одними и теми же кредитами.
Секьюритизация потребительских кредитов — это сложный процесс, который может иметь как преимущества, так и риски. Понимание этих факторов необходимо всем участникам процесса, включая кредиторов, инвесторов и регулирующие органы.